投资极值是用什么标准来衡量小点地梅

投资极值是用什么标准来衡量 投资极值是用什么标准来衡量

问：您前面讲到了投资极值，这个极值情况，是用什么标准来衡量？

过钧：极值实际上是一个比较定性的，很量化，不可能像科学一样一个非常明确的定理，我刚才也讲了一些指标，比如信用利差，历史上它是有规律的，有时候信用利差到了非常高的高点，我经常说这个估值是在历史的多少分位，这就是一个极值。

成长股和周期股的PE，他们用的什么指标？就是估值的差，估值的比较，比如说也是在历史的多少分位，这些都是有可能会的，在某个极值上是有可能会到这个位置，我们一般来说需要关注。但是这个位置上存在，我不是说到这个位置上就一定马上会回来，它有可能会突破，可能会面临更高的情况。

到那个时候其实咱们需要来辨别台湾芒萁一下这个规律是因为什么原爱元果因造成的，这个因素会不会能够持续或者说短期内可能会不会持续？还有一个大家市场过于恐惧或者贪婪造成的情况。如果是因为后者的话，我可能就会买了，因为那个时候市场大家单纯觉得这种估值跌得我现在受不了造成的情况，我就可以买。但是如果有些额外的因素，一些比较特殊的情况，野耧斗菜那我这种情况就不一定去做的。

问：根据中报数据，您的博时信用债基金持有很多可转债，你现在对可转债的持有情况是怎么样的？

过钧：我黄果云杉的可转债里，绝大部分都是金融。为什么呢？因为信用债的20个点配置是股票，如果我把它放在股票里面，我的机会成本就比较高。

但是我放在久债这里就不一样，久债对应的是纯债，纯债机会成本，因为券商、银行都是高等级，都不会违约。我对照的就是高等级、3A级的，所以我放到转债里面，我的机会成本就很低。